Neste artigo, discutem-se os aspectos comportamentais que afetam a tomada de decisão dos empreendedores a partir da abordagem knightiana de incerteza. Uma vez que os lucros da atividade empreendedora representam a recompensa de um risco imensurável e subjetivo, tem-se como hipótese que os empreendedores inovadores possuem excesso de otimismo e confiança, o que os leva a investir em atividades de alto risco. Um modelo comportamental de tomada de decisão sob incerteza é usado para testar a hipótese de excesso de confiança. Esse modelo baseia-se na inferência bayesiana, que permite uma modelagem da hipótese de excesso de confiança desses agentes econômicos. Conclui-se que, sob a hipótese de excesso de confiança, esses empresários decidem investir, apesar do fato de o modelo de utilidade esperada indicar o contrário. Essa constatação teórica poderia explicar por que há um grande número de quebras de negócio nos primeiros anos de atividade.
The article discusses the behavioral aspects that affect the entrepreneurs' decision making under the Knightian uncertainty approach. Since the profit arising from entrepreneurial activity represents the reward of an immeasurable and subjective risk, it has been hypothesized that innovative entrepreneurs have excessive optimism and confidence, which leads them to invest in high-risk activities. A behavioral model of decision making under uncertainty is used to test the hypothesis of overconfidence. This model is based on Bayesian inference, which allows us to model the assumption that these entrepreneurs are overconfident. We conclude that, under the hypothesis of overconfidence, these entrepreneurs decide to invest, despite the fact that the expected utility model indicates the contrary. This theoretical finding could explain why there are a large number of business failures in the first years of activity.
El artículo discute los aspectos comportamentales que afectan la toma de decisiones de los emprendedores a partir del abordaje knightiano de incertidumbre. Una vez que los lucros de la actividad emprendedora representan la recompensa de un riesgo inmensurable y subjetivo, tenemos como hipótesis que los emprendedores innovadores poseen exceso de optimismo y confianza, lo que los lleva a invertir en actividades de alto riesgo. Un modelo comportamental de toma de decisiones bajo incertidumbre es usado para testear la hipótesis de exceso de confianza. Ese modelo se basa em la inferencia bayesiana, que permite un modelado de la hipótesis de exceso de confianza de esos agentes económicos. Se concluye que, bajo la hipótesis de exceso de confianza, esos empresarios deciden invertir, a pesar del hecho de que el modelo de utilidad esperada indica lo contrario. Esa constatación teórica podría explicar por que hay un gran número de quiebras de negocios en los primeros años de actividad.